避险情绪升温！黄金站上5400美元年内涨幅已达25%多家机构紧急暂停投资金条销售

黄金价格再度爆发

3月2日，受中东局势升级影响，避险情绪急剧升温。现货黄金盘中一度站上5400美元/盎司，涨幅超过2%，年内涨幅已达到25%！

黄金ETF全线大涨

3月2日：

• 黄金板块上涨5.52%
• 14只黄金ETF涨幅都超过4%
• 3.9亿元主力资金流入贵金属板块
• 全球最大黄金ETF—SPDR持仓首次站上1100吨，最新持仓1101.33吨

机构紧急暂停金条销售

随着国际金价节节攀升，有品牌金店暂停销售投资金条，取而代之以工艺金条。工艺金条与投资金条相比，每克价格相差200元至300元。目前工艺金条价格在1400元/克左右，首饰金价格基本达到1620元/克。

银行暂停投资金条原因：

• 供应链压力：全球原料供应紧张、产能受限
• 市场风险控制：春节期间国际贵金属市场正常交易，价格波动可能加剧
• 行业普遍调整：多家银行陆续收紧贵金属业务

银行大幅提升保证金比例

多家国有大行宣布上调代理上金所个人贵金属延期合约的保证金比例至100%，杠杆压降至1倍：

• 工商银行：2月27日起，保证金比例由80%调整为100%
• 农业银行：2月26日起，保证金比例从80%调整为100%
• 建设银行：2月27日起，保证金比例从80%调整为100%

短期波动风险

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞分析：

• 短期：金价波动将加剧，波幅依赖伊朗反击烈度与冲突扩散范围
• 若冲突升级：金价延续上涨
• 若快速停火：市场避险溢价快速消退，金价大概率回吐涨幅

中长期上涨基础牢固

中长期支撑因素：

• 全球政治经济秩序持续调整分化
• 国际局势不确定性支撑金价
• 2026年国际货币秩序重构成为主线
• 美元信用受损、美国财政风险加剧
• 美联储降息周期延续
• 全球央行购金需求维持高位
• 去美元化趋势深化

风险提示：短期金价已积累较大涨幅，需警惕地缘情绪退潮引发高位回调风险，追涨需谨慎。