英伟达财报超预期却连续大跌！市值蒸发超4000亿美元市场在担忧什么？

股价与财报背离

当地时间2月27日，英伟达股价连续两个交易日下跌，本周累计下跌6.65%，2月份下跌7.29%。

财报公布后两个交易日，英伟达市值蒸发超4000亿美元！

财报超预期

英伟达第四财季业绩表现亮眼：

• 总营收：681.3亿美元，同比增长73%
• 数据中心营收：623亿美元
• 网络营收：109.8亿美元（超预期90.2亿美元）

市场担忧什么？

尽管财报表现超出市场预期，但科技龙头企业资本开支规模的大幅提升，已引发市场对英伟达财务可持续性及AI投资实际盈利能力的担忧。

有市场分析师表示："去年推动市场的AI，如今却在拖累股价，因为人们尚不清楚人工智能对经济的确切影响。"

高盛警告

高盛警告：AI资本开支增速预计将在下半年放缓。这一拐点将直接威胁严重依赖资本开支的AI基础设施股，其估值溢价可能崩塌。

AI泡沫风险

银河证券研报分析：当前AI泡沫与2000年互联网泡沫相比，在宏观环境、估值与投资节奏层面的风险依然可控。

但也有风险提示：一旦技术落地节奏无法对冲宏观下行压力，或演化为"多米诺骨牌"式的风险出清。

巨头仍在加码

尽管受质疑，科技巨头们仍在持续进行大手笔AI基础设施投入：

• OpenAI获得1100亿美元融资
• 微软、谷歌、亚马逊规划创纪录资本支出

D.A.Davidson分析师：这些公司把AI算力竞赛视为下一个"赢者通吃"的市场。