从恒大危机看房地产金融风险传导:债务雪崩的生成逻辑与处置范式2016年,笔者曾就职于某头部券商地产研究组,首次系统性拆解恒大集团财务报表时,负债端数字已触发职业直觉的警觉阈值。彼时行业正处于去库存政策红利期,杠杆率攀升尚未触及监管红线,但债务结构的脆弱性已埋下...admin666ss股票财经2026-05-220